/Analyse quotidienne 17/10

Écrit par Administrator | 17 Octobre 2011
Posted in Trading - Analyses quotidiennes

FOREX

L'euro perd un peu de terrain face au dollar lundi en Asie sur fonds de prises de bénéfices. Les investisseurs estiment que l'accumulation d'ordres de vente autour de 1,39 dollar pourrait limiter la progression de la paire à ce niveau pour l'instant, alors que les risques à long terme demeurent pour la devise européenne, affirme un courtier senior d'une grande banque japonaise.

Les opérations de couverture pourraient certes soutenir de nouveau la paire euro/dollar cette semaine, à l'approche du sommet des chefs d'Etat et de gouvernement de la zone euro dimanche à Bruxelles, mais "les problèmes fondamentaux de la dette souveraine sont toujours là et pourraient encore faire de l'ombre à l'euro", précise cet opérateur.

De nombreux investisseurs mondiaux s'interrogent sur l'enthousiasme du marché pour les vagues promesses franco-allemandes de lutte contre la crise de la dette et de recapitalisation des banques européennes. En outre, malgré des indicateurs économiques meilleurs que prévu aux Etats-Unis, les statistiques parues dans d'autres régions du monde suggèrent un ralentissement de l'économie.

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PETROLE

La détermination à résoudre la crise de la dette affichée ce week-end par les responsables européens et l'espoir que le plan américain de réduction des dépenses soit adopté ont soutenu les cours du pétrole pendant les échanges matinaux lundi en Asie, indiquent des analystes.

A 6h00, le contrat sur le Brent de mer du Nord pour livraison en décembre gagnait 18 cents, à 112,41 dollars le baril. Vers 7h20, le contrat de référence de New York sur le brut WTI pour livraison en novembre progressait de 33 cents, à 87,13 dollars le baril.

"Le pétrole évolue au gré des perspectives économiques et de la dynamique générale sur les marchés des matières premières", a expliqué Ker Chung Yang, analyste chez Phillip Futures à Singapour. "Il répond ainsi à des attentes plus optimistes pour la croissance économique américaine et l'espoir que nous soyons proches d'une solution à la crise dans la zone euro", a-t-il déclaré à l'AFP.

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Eurostoxx 50      2.355,48 points +0,98% 
CAC 40            3.217,89 points +0,97% 
DAX 30            5.967,20 points +0,89% 
FTSE 100          5.466,36 points +1,17% 
SMI               5.761,12 points +0,84% 
AEX                 302,41 points +1,69% 
BEL 20            2.203,04 points +1,05% 
IBEX 35           8.975,50 points +0,36% 
 
DJIA             11.644,49 points +1,45% 
Nasdaq            2.667,85 points +1,82% 
S&P 500           1.224,58 points +1,74% 
 
Nikkei 225        8.878,29 points +1,49% (en séance) 
 
Cours de change à 06h50 
Variation par rapport à la clôture à New York 
 
USD/JPY       77,19   +0,15% 
EUR/USD      1,3848   -0,14% 
EUR/JPY      106,90   +0,01% 
 

ACTIONS

Les investisseurs européens, rassurés par les avancées effectuées vers une résolution de la crise de la dette de la zone euro, devraient permettre aux actions de gagner du terrain lundi, d'autant qu'ils reportent leur attention sur les derniers indicateurs économiques, qui laissent penser qu'un grave ralentissement de l'économie mondiale peut être évité.

Cantor Index prévoit que le FTSE gagnera 54 points à l'ouverture, à 5.520 points, tandis que le DAX s'adjugerait 51 points, à 6.018 points. Le CAC est attendu en hausse de 32 points, à 3.250 points.

"Les chiffres de la production industrielle aux Etats-Unis et l'indice manufacturier de l'Empire State fourniront des indications déterminantes sur la santé de l'économie américaine et demain, les données économiques sur la Chine, notamment le produit intérieur brut et la production industrielle, permettront de répondre aux inquiétudes actuelles sur l'orientation de la croissance de la Chine", affirme Cameron Peacock, analyste chez IG Markets.

"Bien que les investisseurs puissent s'enthousiasmer des gains que nous prévoyons à l'ouverture, nous recommandons la prudence avant la publication de ces statistiques importantes qui, si elles se révélaient décevantes, pourraient entraîner un repli du marché", ajoute l'analyste.

Les contrats à terme de Wall Street sont en hausse lundi. Les indices d'actions américains ont bondi vendredi pour clôturer à leur plus haut niveau depuis le début du mois d'août, soutenus par un rapport du département du Commerce faisant état d'une augmentation de 1,1% des ventes de détail aux Etats-Unis en septembre.

Les Bourses asiatiques gagnent également du terrain lundi, les investisseurs réagissant favorablement à la promesse européenne de prendre des mesures rapides et décisives pour régler sa crise de la dette.

OBLIGATIONS

Les Bunds et les gilts pourraient commencer la séance en baisse, les dirigeants de la zone euro ayant exprimé leur détermination à mettre sur pied un plan complet pour stabiliser la crise de la dette.

Le gouverneur de la Banque de France, Christian Noyer, membre du conseil des gouverneurs de la Banque centrale européenne, a déclaré dimanche qu'il serait "probablement nécessaire" d'augmenter la contribution du secteur privé à la réduction de la dette de la Grèce, au-delà de la décote de 21% sur laquelle les dirigeants de la zone euro s'étaient mis d'accord en juillet. Il a cependant exclu toute forme de défaut pour d'autres pays de la zone euro.

La zone euro travaille à un plan pour maximiser l'impact de son mécanisme de sauvetage, recapitaliser ses banques et stabiliser la crise de la dette grecque. Après le conseil européen du 23 octobre, l'Union européenne compte présenter son plan aux pays du G20 lors d'un sommet à Cannes début novembre.

Les détenteurs d'obligations grecques pourraient devoir subir une décote plus importante que celle convenue cet été, a déclaré le ministre allemand des Finances Wolfgang Schaeuble, selon un article publié dimanche sur le site Internet de l'agence de presse Reuters.

Les prix des obligations du Trésor américain se replient lundi. Le marché de la dette souveraine américaine a déjà perdu du terrain vendredi, l'espoir que la zone euro parvienne à juguler la crise et que l'économie américaine échappe à la récession ayant incité les investisseurs à se tourner vers les actions et les matières premières.

Ces derniers mois, les investisseurs inquiets avaient privilégié la sécurité des emprunts d'Etat américains, mais l'espoir que la zone euro parvienne à enrayer sa crise de la dette souveraine est revenu, ce qui a entraîné un mouvement de vente sur le marché des titres du Trésor américain, et fait grimper les rendements à leurs plus hauts niveaux depuis des semaines.

Cela vient contrecarrer les plans de la Réserve fédérale, qui espérait faire baisser les taux grâce à son programme baptisé "Operation Twist". Dans un contexte de fléchissement de l'économie américaine et d'aggravation de la crise de la zone euro, la Fed avait lancé ce programme dans le but de faire baisser le coût des emprunts à long terme pour les ménages et les entreprises. Le mouvement de vente sur le marché des titres du Trésor, déclenché par un regain d'optimisme, pousse cependant les taux vers le haut.

Les économistes de Capital Economics estiment toutefois que les taux à dix ans devraient redescendre à 1,5% dans les prochains mois, et se maintenir vers ce niveau ces prochaines années.

"La crise de la zone euro va continuer de s'aggraver et l'économie américaine va rester fragile", estime Julian Jessop, de Capital Economics. "Tout cela laisse attendre de nouvelles baisses des rendements des titres du Trésor, que la Fed en achète ou non."

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Bulletin d'information du 29/08

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Écrit par Jeremy | 29 Août 2011
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FOREX

Les paires de devises évoluent peu ce lundi, mais le dollar pourrait rivaliser de faiblesse avec l'euro.

Investisseurs et analystes estiment qu'après le discours prononcé vendredi par le président de la Fed, Ben Bernanke, le marché va choisir cette semaine de vendre le dollar, poursuivant la tendance entamée vendredi après-midi. Ce mouvement pourrait faire sortir le taux de change euro-dollar de son étroite fourchette des derniers jours, mais il pourrait surtout accentuer les pressions sur le franc suisse et le yen, qui se sont tellement appréciés ces dernières semaines que les autorités suisses et japonaises ont dû prendre des mesures pour les affaiblir.

Par ailleurs, la crise de la dette dans la zone euro reste sur le devant de la scène. La CSU, le parti bavarois allié de la CDU d'Angela Merkel, envisage la création d'une procédure de faillite qui permettrait de faire sortir de l'union monétaire les pays ne respectant pas les limites fixées dans la zone euro en termes d'endettement et de déficit, rapporte le magazine Der Spiegel.

PETROLE

Les contrats à terme sur le pétrole évoluent de façon contrastée lundi, après avoir perdu du terrain pendant la nuit, alors que la fermeture de raffineries et d'aéroports sur la côte Est des Etats-Unis liée à l'ouragan Irène a pesé sur la demande, observent des analystes.

La demande d'or noir s'est affaiblie, car de nombreux avions ont été immobilisés et les habitants sont restés à leur domicile pour se mettre à l'abri lors du passage de l'ouragan Irène, expliquent-ils, ajoutant que les raffineries s'en sont sorties relativement indemnes.

A 06h00, le contrat d'octobre sur le Brent coté à l'ICE de Londres cédait 28 cents, à 111,08 dollars le baril, tandis qu'à 07h20, celui sur le brut léger doux du Nymex montait de 18 cents, à 85,55 dollars le baril. 

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Bulletin d'information du 26/08

Écrit par Jeremy | 26 Août 2011
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FOREX

L'euro gagne du terrain face au dollar vendredi en Asie, alors que les opérateurs doutent de plus en plus que le président de la Réserve fédérale américaine, Ben Bernanke, donne pendant son discours de vendredi des indications sur d'éventuelles nouvelles mesures d'assouplissement monétaire.

"La conclusion est que Bernanke ne dira rien de nouveau, sinon qu'il continue de soutenir l'économie et cela est en soi favorable au dollar", affirme Andrew Wilkinson, analyste senior chez Interactive Brokers.

Parallèlement, la crise de la dette souveraine dans la zone euro, conjuguée aux efforts de la Suisse et du Japon, pour enrayer l'ascension de leur devise respective, laisse les investisseurs sans point de refuge.

"Les marchés financiers, à tort ou à raison, semblent penser que les précédentes mesures de relance de la Fed s'essoufflent et qu'un nouvel [assouplissement quantitatif] aurait un effet sur l'activité économique", indique Barclays Capital dans une note de recherche. "Si les nouvelles déçoivent, le dollar devrait s'apprécier face à toutes les autres devises refuges. En cas de bonnes nouvelles, ce sont l'euro et le yen qui en bénéficieront".

PETROLE

Le pétrole affiche une performance en demi-teinte dans des volumes peu nourris vendredi avant le discours du président de la Réserve fédérale, Ben Bernanke, observent des analystes.

Vers 7h20, le contrat de référence du Nymex, sur le brut léger doux pour livraison en octobre, perdait 25 cents, à 85,05 dollars le baril. A 6h00, le contrat d'octobre sur le Brent de mer du Nord progressait en revanche de 19 cents, à 110,81 dollars.

Ben Bernanke doit prononcer un discours vendredi à l'occasion de la conférence de Jackson Hole qui doit réunir les banquiers centraux de la planète. Ce discours sera très surveillé, les investisseurs espérant obtenir des indications sur l'éventuelle adoption de nouvelles mesures d'assouplissement monétaire pour soutenir l'économie américaine.

"Nous attendons de voir ce que la Fed a à dire", observe Bart Melek, responsable de la stratégie pour les matières premières chez TD Securities.

Les tensions en Libye, où les forces du colonel Mouammar Kadhafi contrôlent encore certaines poches de résistance dans la capitale Tripoli, constituent un facteur de soutien pour les cours du Brent

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Bulletin d'information du 24/08

Écrit par Jeremy | 24 Août 2011
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CHANGES

L'euro, la livre sterling et même le franc suisse se replient légèrement face au dollar mercredi avant la parution de nouvelles statistiques majeures en Europe, dont l'indice IFO du climat des affaires en Allemagne et les commandes à l'industrie dans la zone euro.

Si les investisseurs sur les marchés d'actions nourrissent l'espoir d'un troisième programme d'assouplissement quantitatif aux Etats-Unis, leurs homologues sur les marchés des changes ne semblent pas convaincus.

Certains participants du marché ont vendu le dollar mardi dans l'espoir que le président de la Réserve fédérale Ben Bernanke annonce de nouvelles mesures de soutien à l'économie lors du sommet de Jackson Hole vendredi. Si un nouveau programme d'assouplissement quantitatif est susceptible de faire baisser le dollar, la Fed n'a pas encore indiqué qu'elle préparait de prochaines mesures de relance.

Malgré tout, jusqu'à la fin de la semaine, le marché pourrait opter pour l'attentisme et évoluer dans une fourchette restreinte, observe Aroop Chatterjee, stratégiste devises chezBarclays Capital à New York.

Mercredi, les cambistes seront attentifs à l'indice IFO du climat des affaires en Allemagne, attendu à 10h00. Un chiffre faible pourrait peser sur le moral des investisseurs, note Stefan Mellin, analyste spécialisé dans le marché des changes chez Danske Markets. Il ajoute qu'un indice faible devrait faire baisser l'euro face au dollar, tandis qu'un chiffre favorable aurait l'effet inverse.

PETROLE

Tant que la situation ne se sera pas stabilisée en Libye, l'écart de prix entre le Brent et le WTI devrait se maintenir autour de 22 à 25 dollars le baril, estime Jim Ritterbusch, de Ritterbusch & Associates, dans une note. Cet écart, qui est actuellement d'environ 24 dollars, a diminué d'environ 2 dollars depuis que les forces rebelles sont entrées dans Tripoli dimanche. Selon J.Ritterbusch, le Brent devrait se replier vers 95 dollars le baril d'ici la seconde moitié septembre.

Vers 7h20, le contrat d'octobre sur le brut coté au Nymex reculait de le baril. A 6h00, le Brent coté à l'ICE de Londres avançait de 21 cents, à 109,52 dollars le baril. [ 24-08-11 0558GMT ]

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Bulletin d'information du 23/08

Écrit par Jeremy | 23 Août 2011
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FOREX

L'euro et la livre sterling s'affaiblissent légèrement face au dollar, qui stagne par rapport au yen, tandis que l'attention des investisseurs se tourne vers les indicateurs économiques en l'absence de nouvelles fraîches sur la dette des pays membres de la zone euro.

Si l'indicateur ZEW du climat des affaires en Allemagne au mois d'août, qui sera publié à 11h00, se révèle plus solide que prévu, l'euro pourrait tester le seuil de 1,4450 dollar. En cas de franchissement de ce niveau, l'euro pourrait se hisser jusqu'à la résistance qui se situe à 1,4500 dollar, indique Junichi Ishikawa, analyste devises chez IG Markets Securities.

Même si l'indicateur ZEW n'est pas à la hauteur des attentes, la paire euro-dollar devrait profiter d'un support à 1,4250 dollar environ, alors que l'attention se tourne vers le sommet de la Réserve fédérale américaine, qui débutera vendredi à Jackson Hole, dans le Wyoming, précise Junichi Ishikawa.

PETROLE

Les cours pétroliers évoluent en dents de scie mardi pendant la séance asiatique, alors que les opérateurs suivent de près l'évolution de la crise en Libye, où les rebelles crient victoire mais où les fils de Mouammar Kadhafi clament que le dirigeant libyen reste au pouvoir.

A 06h00, le contrat d'octobre sur le Brent de mer du Nord perdait 2 cents, à 108,34 dollars le baril, après avoir cédé jusqu'à 18 cents en début de séance.

Vers 07h20, le contrat d'octobre sur le brut du Nymex gagnait 65 cents, à 85,07 dollars le baril.

"Le Brent se replie en raison de l'espoir que la production de pétrole libyen reprenne bientôt alors qu'approche la fin de la guerre civile dans le pays", observe Ker Chung Yang, analyste chez Phillip Futures à Singapour.

Les rebelles libyens, qui ont pris le contrôle de la majeure partie de Tripoli, ont déclaré que l'"ère Kadhafi" était révolue, mais le fils du Colonel, Seif al-Islam, a affirmé à la presse que Tripoli restait "sous le contrôle" du régime..

Parallèlement, les analystes estiment qu'il pourrait falloir deux ans avant que la Libye retrouve ses niveaux de production pétrolière d'avant la révolution et que le moindre différend autour de la succession de M.Kadhafi pourrait également retarder la reconstruction de l'économie.

L'absence d'institutions fortes est un autre facteur susceptible d'entraver le retour à une production de brut normale dans le pays, observent-ils.

"Je ne pense pas qu'ils puissent redémarrer la production immédiatement. Cela pourrait se faire d'ici trois ou quatre mois mais il pourrait leur falloir deux ans avant de retrouver les niveaux de production d'avant", a estimé Shukri Ghanem, l'ancien ministre libyen du Pétrole en exil, au spécialiste de l'actualité sur le pétrole Platts lundi.

Avant que la révolte n'éclate en février, la Libye produisait 1,6 million de barils par jour et exportait 1,3 million de barils par jour, un pétrole brut que les raffineurs européens ont eu du mal à remplacer. [ 23-08-11 0600GMT ]

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